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　　9月成品油出口套利维持正向

【导语】原油整体呈现先上涨后震荡回落行情，且波动较大，受此影响，国际汽柴油价格呈现先涨后跌趋势。国内汽柴油均价环比上涨，但涨幅小于国际成品油价格，成品油出口套利窗口维持开启。

9月份国际原油均价同环比均有上涨，国际与国内汽柴油价格均呈现上涨行情，出口套利空间先扩大后收窄，但仍高于去年同期水平。

国际原油均价同比上涨 支撑成品油价格

9月国际原油价格整体呈现先涨后跌行情，但均值水平同环比均有明显上涨。国际油价波动的核心驱动因素依然是中东局势：美伊互相袭击和封锁海峡，造成海峡实际通行量较低，且运费及保险费均有明显上涨，另外沙特的东西管线遇袭，石油出口一度暂停，导致油价连续走高；后续市场陆续释放出美国将会和伊朗进行和谈的利空消息，且沙特东西管线逐步恢复，甚至从海峡出口石油，市场担忧情绪减弱，油价从高位逐步回落。卓创资讯统计数据显示，9月WTI均价在95.73美元/桶，同比上涨50.68%，环比上涨16.1%；布伦特原油均价在102.02美元/桶，同比上涨51%，环比上涨15.8%。

图1 原油价格走势图

数据来源：卓创资讯

柴油套利空间仍大于汽油

从国际市场消息面来看，美国可能限制柴油出口的消息持续发酵，推动西方柴油价格走强。且国际原油价格前期上涨，提振国际成品油价格走高。后期原油价格回落，同时亚洲等部分国家存后续出口预期，施压汽柴油外盘价格。卓创资讯数据显示，2026年9月国际汽油均价为136.12美元/桶，同比上涨71.2%，环比上涨22.8%，汇率环比下跌0.36%，折合人民币价格均价在7980元/吨左右，同比上涨62.87%，环比上涨22.34%；国际柴油9月均价为177.68美元/桶，同比上涨99.46%，环比上涨13.57%，折合人民币均价在9155元/吨左右，同比上涨89.78%，环比上涨13.16%。9月国际柴油与国际汽油价格的价差较上月稍有扩大，价差基本处于30-55美元/桶左右。

汽柴油出口套利窗口维持开启，柴油套利空间明显大于汽油。9月国际原油价格呈现先涨后跌行情，但均价环比明显上涨，零售限价月内实现二连涨，对华南成品油价格形成支撑。生产端运行较为平稳，但销售单位现货资源紧张，民营船贸回船数量减少，柴油资源较汽油更紧，销售单位惜售情绪较强，柴油价格涨至批发到位价附近运行。汽油需求维持刚需为主，虽双节有望支撑汽油需求边际好转，但高油价抑制终端消费需求，且加油站利润空间收窄，市场交投节奏放缓。汽柴油价格承压回落，但月均值环比有所上涨。

以华南汽柴油价格为例，卓创资讯数据模型显示，截至9月30日，9月华南市场汽油均价在10408元/吨，环比上涨15.27%，柴油均价在8938元/吨，环比上涨12.34%；2026年9月汽油出口平均利润896元/吨，环比上涨205元/吨，同比上涨1079元/吨；柴油平均出口平均利润2643元/吨，环比上涨192元/吨，同比上涨2600元/吨。

图2 汽柴油出口利润走势图

数据来源：卓创资讯

国际原油方面，美伊谈判或仍是拉锯格局，谈判信号反复而核心分歧未解，地缘走向仍是主导变量、波动率难以收敛；同时沙特管道或部分恢复，供应短缺边际缓和，但全球库存低位构成下方支撑。10月国际油价或维持高位宽幅震荡，对国际与国内成品油价格形成支撑。国内市场来看，柴油终端刚需较为乐观，汽油需求预计边际转弱，综合来看，预计柴油价格偏强运行，汽油价格高位承压。综合预计，10月柴油出口利润维持高位，汽油出口利润空间有限。