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周三(5月27日)，白银价格连续第二个交易日下跌，交投于75美元下方，当前报74.73美元/盎司。

　　     　　

霍尔木兹海峡紧张局势重燃，引发市场对能源驱动型通胀冲击的担忧，从而给白银带来持续的下行压力。这些供应端的焦虑情绪强化了市场对央行将维持鹰派立场、在更长时间内保持高利率的预期。

　　

美伊局势：和平乐观情绪迅速消退，军事冲突持续发酵

　　

美军在伊朗南部实施“自卫性”空袭后，市场对美伊和平协议的乐观情绪迅速消退。

　　

作为回应，伊朗革命卫队声称，一架美国F-35战斗机和多架无人机涉嫌侵犯伊朗领空，已成为其攻击目标。伊朗外交部强烈谴责了在霍尔木兹甘省南部的空袭，称这是对脆弱的七周停火的“严重违反”。

　　

此前，伊朗官方媒体报道称，周二凌晨该地区传出剧烈的爆炸声。

　　

美联储前景：消费者信心指数下滑，市场聚焦PCE数据

　　

白银交易员正密切关注美联储的货币政策前景——这是影响无息白银的关键驱动因素。美国5月消费者信心指数从4月上修后的93.8小幅下降0.7点至93.1，令市场情绪受到打击。这一下降主要是由与伊朗冲突相关的通胀焦虑升级所驱动。尽管家庭对当前劳动力市场持短期悲观态度，但仍乐观地认为到年底情况会有所改善。

　　

展望未来，市场正密切关注美联储副主席菲利普·杰斐逊和理事丽莎·库克的讲话，以从中寻找粘性通胀将如何影响利率的线索。

　　

现货白银日线技术分析

　　

从日线图来看，现货白银当前交投于75.00美元下方，处于近期高位回落后的弱势整理阶段，多项技术指标呈现偏空信号。

　　     　　

(现货白银日线图，来源：易汇通)

　　

均线系统方面，当前价格已跌破MA5(76.42)、MA10(76.86)和MA20(77.97)，短期承压明显。MA50(75.73)在当前价格上方，是多空争夺的关键位置；MA100(81.25)远高于现价，中期压力显著；MA200(66.33)则位于当前价格下方，构成长期支撑。这种“价格在多数短期均线之下、考验MA50支撑”的排列表明，白银正处于短期回调阶段，50日均线附近是近期重要的多空分水岭。

　　

MACD指标方面，DIFF线位于-0.208，DEA线位于0.276，DIFF已下穿DEA形成死叉信号，且死叉开口正在扩大。MACD柱状值为-0.968，为负值且处于扩张状态，表明空头动能正在持续释放。

　　

RSI为45.92，低于50中性分界线，表明空头力量占据优势。该读数距离30的超卖区域尚有距离，意味着价格仍有进一步下探的空间，尚未达到技术性反弹的极端条件。

　　

机构观点

　　

瑞银策略师指出，白银正面临三重压力：投资需求降温、工业消费走弱、矿山供给回升。2026年白银供应缺口将从此前预估的3亿盎司急剧收窄至6000-7000万盎司。

　　

相应地下调各阶段银价目标：2026年二季度末从100美元下调至85美元，三季度末从95美元下调至85美元，年末从85美元下调至80美元，2027年3月远期目标从85美元下调至75美元。

　　

瑞银指出，光伏用银需求因银价高企而减弱，银器和珠宝消费同样受高价抑制，两者合计减少约5000万盎司需求。投资端同样疲软，全球白银ETF持仓累计减少近7000万盎司，投机性期货净多头头寸也明显收缩。

　　

瑞银认为，白银将以区间横盘震荡为主，难有趋势性大涨行情，建议采用“卖出波动率”策略而非单边做多。

　　

地缘风险与加息预期拉锯，白银短期承压

　　

综上所述，白银当前受到美伊局势不确定性和美联储加息预期的双重压力。地缘冲突的持续发酵虽可能带来避险需求，但能源驱动的通胀担忧强化了央行维持高利率的预期，这限制了白银的反弹空间。短期内，银价走势将取决于美伊谈判的实质进展、美国PCE数据以及美联储官员的后续表态。

　　

北京时间5月27日15:53，现货白银报74.79美元/盎司。