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　　木薯淀粉：现货价格涨至历史同期高点　后市可否再续辉煌？

【导语】7月下旬以来，木薯淀粉现货价格进入上涨通道，当前处于近10年同期最高点。外盘价格坚挺上涨，进口成本居高不下。国内港口到货量少，市场持续处于去库阶段。成本及供应对现货价格的利多影响持续，但价格高位终端接受程度下降。8月下旬到9月份，市场逐渐过渡到传统旺季，下游需求或增加，现货价格有望继续冲高，但涨幅或将受限。

现货价格处于上涨通道，处于近10年同期最高点

7月下旬以来，国内木薯淀粉现货价格开启新一轮上涨，本周(8月17日-20日)处于连续涨价的第5周。进口成本居高不下、国内库存持续下降，成为驱动现货涨价的主要推手。截至8月20日，青岛泰国木薯淀粉主流意向成交价4900-5100元/吨，价格较上月同期上涨375元/吨，涨幅8.11%，同比涨幅53.85%。青岛越南木薯淀粉主流意向成交价4600-4650元/吨，价格较上月同期上涨275元/吨，涨幅6.32%，同比涨幅64.30%，处于近10年同期价格最高点。

外盘价格坚挺续市，进口成本居高不下

7月下旬以来，泰国外盘价格高位坚挺，越南外盘价格上涨。从成本来看，东南亚鲜木薯供应有限，且雨季淀粉含量下降，工厂提价促收优质木薯，生产成本压力增加。从供应来看，工厂普遍间歇性开机，多表现为“停产2-3天加工1天”，木薯淀粉新增产量有限。因此，成本及供应持续支撑外盘报价。国内外价差缩小，国内贸易商少量订购越南粉，一定程度上拉涨越南外盘报价。

截至8月20日，泰国木薯淀粉意向成交价FOB650-700美元/吨，价格较上月同期稳定，较去年同期上涨68.75%。越南木薯淀粉意向成交价CFR590-615美元/吨，价格较上月同期上涨22.50美元/吨，涨幅3.88%，同比涨幅77.21%。外盘价格坚挺上涨，进口成本高位亦或上升，对现货价格的利多影响持续。

国内持续处于去库阶段，流通环节供应收紧

木薯淀粉进口成本处于高位，已经突破历史高点。国内外价格长期处于倒挂局面，贸易商进口积极性差。二季度以来，国内港口到货量少，市场持续处于去库阶段。据卓创资讯统计，截至8月20日，全国主要港口流通环节库存总量在16万-17万吨。就青岛港而言，目前库存在10万-11万吨，较上月同期减少1万吨左右，减幅16%，同比减幅71.62%。港口库存持续下降，且多数货源集中在少数人手中，贸易商挺价惜售，流通环节供应收紧，驱动现货价格持续上涨。

粉条厂开机率维持低位，木薯淀粉需求有限

夏季全国普遍高温，饮食习惯不利于粉条销售。7月下旬以来，粉条行业处于传统淡季，终端需求持续疲软。粉条厂新增订单不足，间歇性生产亦或停产，开机率维持低位。据卓创资讯统计，截至8月20日当周，山东、河北粉条厂平均开机率约11.16%，较7月23日当周持平，较去年同期下滑2.34个百分点。就原料木薯淀粉而言，粉条厂用量有限，且原料成本高位挤压其利润空间，采购积极性进一步受挫。7月下旬以来，虽然粉条厂木薯淀粉库存有限，且价格持续上涨，但并未出现买涨补货现象，仅刚需少量采购。

需求旺季现货价格有望冲高，但涨幅或将受限

从进口成本来看，在木薯价格高位、木薯淀粉产量有限的持续驱动下，8月下旬到9月份外盘价格或坚挺续市，进口成本居高不下。从国内供应来看，国内外价格长期倒挂，贸易及终端企业进口积极性差，港口到货量逐月减少。国内持续处于去库阶段，贸易商存挺价心态，流通环节供应收紧的局面难以打破。从需求来看，往年8月下旬终端工厂备货陆续开启，但原料价格高位挤压工厂利润及生存空间，多数处于犹豫观望状态，木薯淀粉集采时间或有所推迟。8月下旬终端刚需采购为主，旺季9月份工厂或“不得不买”，下游需求或增加，但不及去年同期。综上所述，在进口成本高位、国内库存下降、下游需求增加的共同驱动下，8月下旬到9月份现货价格或存上涨可能。现货价格已涨至历史同期高点，且与外盘价差缩小亦或持平，后市涨幅或将受限，预计青岛越南粉涨价空间在100元/吨以内。